又是十二月了！
星期五(十二月六日)，上证综指收于2912.01点，收于2900点。A股如何在上个月关闭引起了很多关注。海外市场周末大幅上涨，道琼斯指数上涨300多点，纳斯达克指数上涨1%。在新闻方面，也有频繁的暖风。政治局会议决定处理七大问题。本行财务管理子公司可以开立股票账户，深交所期权可以正式开户等。
许多证券交易商的最新策略也相对乐观。方正证券(Founder Securities)表示，暖冬市场的核心在于密集政策上调后经济的逐步稳定。经济最初显示出稳定的迹象，经济变化是股票市场的基础。在此基础上，12月份的股票市场有望恢复上涨。
海通证券策略表示，自8月份以来，整个市场在牛市3浪折返跑的前期一直处于蓄势待发阶段。目前，折返跑相对完成。参考历史，市场的上升趋势需要基本面和政策的良好信号。目前，它仍然是布局时期。当市场在春天开始时，银行的房地产预计将首先被修复。纵观明年全年，利润增长较快的科技和证券公司将会更好。
周末偏暖：政策暖风吹+欧美股市全线上涨
A股在12月的第一周上涨，上证综指本周上涨至涨幅1.39%，至2912年的2900点，为12月的收盘战开了个好头。这个周末，新闻总体上也很温暖。
1、政治局开会研究2020年经济工作：要办好七件大事
12月6日，中共中央政治局召开会议，分析研究2020年的经济工作。听取中央纪律检查委员会的工作报告，研究部署2020年党风廉政建设和反腐败工作。
会议指出，2020年是全面建设小康社会和完成十三五规划的一年。实现第一个世纪的目标是必要的。我们要做好“促进高质量发展、加快现代经济体系建设、坚决打赢三大硬仗、全面做好“六个稳定”工作、全面促进稳定增长、推进改革、结构调整、民生惠民、防范风险、确保稳定、保持经济运行在合理区间、确保全面建成小康社会、圆满完成“十三五”七大工作。
2、银行理财子公司可开股票账户，万亿增量资金入市在即！
12月6日，中国结算修订《特殊机构及产品证券账户业务指南》，更新商业银行金融子公司的相关内容。修订后，本行理财子公司可以参照商业银行开立证券账户和相关理财产品证券账户，为本行理财子公司以巨额资金进入市场铺平道路。
3、周一深交所期权可正式开户
12月7日，深交所发布股期权相关业务规则和指引，这意味着深交所上海和深圳300ETF期权将于周一(12月9日)正式开盘。规章制度出台后，开户开始，准备工作准备就绪，离正式上市只有一步之遥。
4、证监会发布MOM产品指引，引入更多中长期资金
12月6日，中国证监会发布《证券期货经营机构管理人中管理人（MOM）产品指引（试行）》，自发布之日起实施。随着资本市场管理政策的正式出台，将更多中长期资金引入资本市场，促进资产管理机构之间的分工与合作，充分发挥不同资产管理机构各自的优势，将具有积极的意义。
5、海外股市全线收涨，道指大涨337点
美国11月非农数据超出市场预期，道琼斯工业平均指数上涨337点，回升至28000点以上。收盘时，道琼斯指数上涨1.22%，S&P 500上涨1%，纳斯达克上涨0.91%。苹果公司的股价格上涨超过1.9%，创下历史新高。
欧洲股三大股指全线上涨。富时100指数收于上涨101.81点，涨幅点，收于7239.66点，收于1.43%，为7月底以来最大单日。德国DAX指数上涨111.78点，涨幅0.86%，收于13166.58点。巴黎股市CAC40指数上涨70.36，涨幅1.21%，收于5871.91。
北上资金连续17日净流入：今年达近3000亿券商：010-5900
《证券时报》和《数据宝藏》的统计数据显示，向北的基金已连续17个交易日处于净买入状态，过去2年中最长的净买入日为18个交易日，仅差2个交易日就创下了持续流入的新记录。从资金流入总量来看，今年的净购买额仅比3000亿元相差一步，达到2993.01亿元，高于去年全年的2942.18亿元，为互联互通机制开放以来的最高水平。
暖冬行情进行时，市场孕育转势010-59000
许多证券公司对年底的市场持乐观态度，而其他公司则持谨慎态度。
方正证券(Founder Securities)表示，暖冬市场的核心在于密集政策上调后经济的逐渐稳定。从2008年以来从三轮政策增长到经济稳定的过程来看，政策集中度的提高通常会带来经济稳定，不会拖延太久，通常相隔3-6个月。目前，经过三个阶段的政策增长，经济已经初步显示出稳定的迹象。11月中旬的采购经理人指数从10月份的49.3上升到11月份的50.2，而财新采购经理人指数在8月份升至繁荣-萧条线以上，并继续扩张。不仅如此，11月份世界主要经济体的采购经理人指数也有一定程度的改善，这是以前政策大力推行的结果。经济变化是股票市场的基础，在此基础上，可修复的上涨票市场预计将在12月出现。
方正证券认为，从2018年到现在的经济下行政策仍然是分阶段增加的，到目前为止已经集中在三个阶段。2008年的政策是集中和增加的，而2011-2012年和2014-2015年的政策是分阶段的。2018年至今的经济下行政策仍处于阶段，大致可分为三个阶段。第一阶段的重点是2018年7月至10月，包括两次定向降级、六次稳定的政治局会议以及针对私营企业的纾困措施。第二阶段的重点是2018年底至2019年初，包括年底政治局会议和中央经济工作会议都给出了稳定增长和全面降级的明确信号。第三阶段集中在2019年8月之后。里程碑式的事件包括:8月中旬国务院常务会议强调有效降低实际利率配资，9月央行全面降息50BP，10月下调多边基金利率，11月央行下调海外市场利率，财政部发布1万亿特别债务限额。
随后经济稳定的驱动力来自基础设施，重点是金融、房地产、汽车、建筑材料和其他估值低且与早期经济周期相关的行业。从以往经济稳定的驱动力来看，基础设施发挥了至关重要的作用。2008年，这是一个4万亿元的投资计划。2012年，基础设施在经济发展之前就开始修复了。尽管2016年经济复苏前后基础设施的增长率没有显著提高，但总体增长率保持在20%左右。自今年年初以来，基础设施投资出现了恢复性增长，但其强度低于市场预期，增长率仅为一位数。核心变化在于缺乏项目，特别是高质量的大型项目，以及隐性债务清理，这限制了地方政府实施配资的能力。8月份之后，基础设施支持政策陆续出台。预计基础设施投资将在2020年继续恢复性增长。在配置方面，保持12月份月度报告的观点，布局暖冬，关注金融、房地产、汽车、建材等估值较低且与经济周期早期相关的行业。
海通证券策略(Haitong Securities Strategy)表示，市场下蹲形式的回调相对完整，回调仍然需要政策和基本面的信号。牛市有三个阶段，第一阶段是妊娠期，第二阶段是暴发期，第三阶段是泡沫期。在今年的市场上，上证综指2440-3288-2733是牛市的第一阶段，涨幅为2，跌幅为1。根据波动浪理论，上证综指2440-3288点是牛市1浪上涨，3288-2733点是牛市2浪回调
展望2020年，科技和证券公司将会更好。历史上，牛市主要上涨浪上涨通常在初始阶段依靠银行房地产带动指数突破上涨，但鉴于牛市主要上涨浪，而且牛市每轮主导产业都符合时代背景，我们相信“科技经纪人”有望成为这一轮的主导产业。
中信证券策略研究报告称，近期的市场弹性主要归因于预期下的反复资本博弈，包括推动短期资本“回归市场”的PMI超出预期，以及外资的积极持续流入。前者仍然需要反周期政策预期的支持，但预计政策设定在不久的将来将保持稳定。随着中美博弈的关键点的临近，在不确定性不断上升的压力下，后者有望得到抑制。考虑到组织“团结一致”的压力和明年1月解禁高峰，预计资本游戏的性价比将大幅降低，市场韧性将被削弱。建议继续“猫冬”防御，坚持低值品种配置。
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